“For
Europe, the risk of a recession is real”
‘’Para Europa el riesgo de una recesión es
real’’
Oxford Economics
Semana
movida por la inflación y la fortaleza del dólar. El mundo está exhausto de ver
que la canasta familiar sube cada mes como si no tuviera techo. Las cifras
reveladas esta semana en Estados Unidos y Francia sobre el incremento de los
precios resultaron ser las más altas en décadas, impulsadas por la gasolina,
alimentos y arrendamientos. Los consumidores ven como las alzas cada vez más se
comen los presupuestos y la incertidumbre de qué sigue afecta la confianza en
la economía. La invasión a Ucrania que es fuente importante de lo que ocurre en
el frente inflacionario no da muestras de terminar. Tampoco los cierres
obligados en China que afectan la producción y trastornan las cadenas de
suministro.
Ya se había
mencionado que la forma por excelencia de controlar las alzas de precios es que
los bancos centrales como autoridad monetaria de los países suban las tasas de
interés. El efecto final es moderar la demanda ante costos más altos del dinero
y enfriar las economías y es aquí donde los riesgos de una recesión, que
arrastra el empleo, es el fantasma al que todos temen.
El dólar es
la moneda que sirve de lubricante a la economía global. Un 90 por ciento de las
transacciones, algo así como 6 billones de dólares diarios se hacen usando la
moneda verde. Su comportamiento es a menudo visto como un indicador de la
fortaleza de la economía: el verde ha avanzado en los últimos meses a pesar de
la inflación, las tasas de interés que suben y las perspectivas de crecimiento
empeoran.
Después de
casi 2 décadas el euro y el dólar alcanzan una paridad, es decir, se
intercambian 1 a 1. El euro ha ido perdiendo terreno desde comienzos de 2022 en
medio de una agresiva campaña de la Reserva Federal para controlar la
inflación, así como las alteraciones producto de la guerra en Ucrania que ha
obligado a las autoridades europeas a buscar la forma de contrarrestar los
efectos de un mayor precio del petróleo y gas.
En los días
recientes muchas monedas se han devaluado gracias a la fortaleza de la moneda
norteamericana. Desde el peso colombiano, pasando por la rupia de la India, el
zloty de Polonia, el yen japonés hasta el rand de Sur África. Los analistas del
Bank of America estiman que mas de la mitad del alza del dólar encuentra su
explicación en la agresiva política de la Reserva Federal. Además, los Estados
Unidos son el país que mejor enfrentaría las consecuencias de una recesión si ella
llegara a ocurrir.
Un dólar
fortalecido es una fortuna para las empresas exportadoras norteamericanas, así
como para los turistas ven que sus dólares tienen una mejor capacidad de
compra. Sin embargo, otras multinacionales como por ejemplo Microsoft y Nike
que tienen operaciones internacionales sienten el impacto al convertir las
ventas externas a dólares lo que se traducen en menores ganancias. Igualmente,
Apple que genera más del 60 por ciento de sus ventas fuera de los Estados
Unidos.
Los
inversionistas siguen encontrando en el dólar una moneda fuerte y más atractiva
al resto de divisas. Se espera que el dólar
continúe beneficiándose de su condición de refugio seguro para los
inversionistas internacionales y los intereses comerciales, teniendo en cuenta
la posición más precaria de las economías europeas y China. El resultado ha sido
un inesperado apetito hacia los Bonos del Tesoro norteamericanos.
La otra cara de la moneda la sufren las compañías y gobiernos que
prestan en dólares. Los afectados serán principalmente aquellos países cuya
deuda representa una mayor proporción del producto bruto en la divisa
norteamericana. Vienen a la mente Argentina y Turquía cuyas monedas se han
depreciado considerablemente, al tiempo que atraviesan por un período de alta
inflación.
Cómo han Caído las Monedas Frente al Dólar
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