‘’ La inflación no puede bajar hasta que
se aplane’’
Jerome Powell, director de la Reserva
Federal
Anticiparse
a los hechos económicos es muy complejo. El brote inflacionario que vive el
mundo se concentra en unos cuantos productos que afectan el bolsillo del
consumidor: combustibles, alimentos y servicios. El costo de la gasolina en
Estados Unidos es definitivamente un lastre enorme para los consumidores en un
país donde el parque automotor es gigantesco y el presupuesto que las familias
deben dedicar para su sostenimiento es significativo.
Es preciso
reiterar que los gobiernos tienen muy poco margen de maniobra para el control
de la inflación pues las variables que lo afectan están atadas a situaciones exógenas:
decisiones del cartel petrolero, capacidad de refinamiento de las compañías,
conflictos geopolíticos y una decisión de gobierno buscando fuentes de energía
alternativas. En consecuencia, hay que indagar las causas y darles una solución
teniendo en cuenta las limitaciones que tiene un presidente y su equipo
económico.
La
autoridad monetaria que en Estados Unidos se llama Reserva Federal y en el
resto del mundo Banco Central se encarga de fijar las tasas de interés que son
el mecanismo preferido para controlar los aumentos de precios. Que se equivocó
la Fed al no haber actuado antes es lo que los expertos critican. Sin embargo,
cuando hay voces sosteniendo que la inflación es algo ‘’temporal’’ pues la
disrupción de las cadenas de suministro estaba próxima a superarse, que muy
pocos le apostaban a la invasión rusa en Ucrania afectando al sector agropecuario
y el suministro del petróleo y gas, que China obligó a una estricta cuarentena
en varias ciudades, la realidad entonces llevó a tomar decisiones que pueden ir
en contravía de unas economías creciendo.
Elevar las
tasas de interés es la herramienta para combatir la creciente inflacionaria: el
costo del dinero prestado sube con un impacto en la demanda y la expansión del
sector productivo. Lo anterior se traduce en un menor crecimiento y empleo y una
capacidad compra disminuida para el público y las empresas. Hasta dónde
incrementar los intereses es el dilema de modo que el mundo no termine en una
recesión?. La Fed dio un paso subiendo la tasa en tres cuartos de punto, algo
no visto desde 1994.
En el
enlace anterior se resalta el Producto Bruto de las economías de mayor tamaño, las
tasas luego de los incrementos que decretaron los bancos de esos países y en la
derecha la inflación proyectada para 2022. A la fecha, 45 bancos centrales decidieron
aumentar los intereses a medida que sus índices de inflación fueron subiendo. Estas
medidas son contrarias a lo que el mundo enfrentó durante la pandemia cuando
los gobiernos optaron por tasas cercanas a cero, ayudas y estímulos como la
forma de evitar un deterioro de las economías.
El mundo
post pandemia en el que hubo ayudas, oferta de dinero barato y a borbotones creó
una burbuja en los mercados inflando el precio de las acciones, vivienda y
otros activos. Como bien lo describe una analista, la ‘’burbuja de todo’’
comienza a desinflarse. Los mercados de valores han entrado en lo que se
denomina ‘’bear’’ o a la baja habiendo caído un 20 por ciento desde su máximo
histórico de comienzos de año. Los aventureros que ‘’invirtieron’’ en cripto
monedas lo han perdido casi todo a pesar de las advertencias de respetados
expertos. La Fed imprimiendo billetes sin que ello se reflejara en un aumento
de la inflación. Será el momento de pasar la cuenta de cobro?
Finalmente,
prepárese para que los aumentos en los intereses en su tarjeta de crédito, un
préstamo de vehículo o un crédito hipotecario se lleven una mayor una parte de
sus ingresos. Aun estamos lejos de ver si las medidas de los bancos centrales
tendrán un efecto en el corto plazo y si ello no resulta en un enfriamiento de
la economía con menos inversión privada y un desempleo al alza.
Países con Aumento en las Tasas de Interés
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